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第133章 预计盈利45亿美元！最后的宁静

2008年6月5日，周四。

雷曼兄弟股价在3080美元开盘，比昨日收盘微涨030美元。全天在3050—3120美元之间窄幅震荡，成交量萎缩到年内最低水平。nb的评论员用了一个词：室息市场像被扼住了喉咙，既跌不下去，也涨不上来。

但对于真正理解市场的人来说，这种平静比暴跌更可怕。

帕罗奥图陆宅，清晨六点。

陆辰已经坐在房里，面前摊开着三份列印出来的压力测试报告。这是他过去三天的工作成果：模拟雷曼股价在不同情景下的表现，以及他的持仓会如何反应。

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第一份报告：乐观情景。

「假设雷曼找到白衣骑士，被全资收购，收购价50美元。」陆辰在报告扉页写下注释，「此情景发生概率：5」。

他翻到内页，开始计算：

期权部分：5000万份9月10美元看跌期权，如果雷曼在期权到期前被收购于50美元，这些期权将一文不值。损失：5000万美元本金。

空头部分：20万股空头，平均成本43美元，如果被迫在50美元平仓，每股亏损7美元。损失：140万美元。

总损失：5140万美元。

这是最坏情况。但如果发生，他的家族净资产将从8000万美元缩减到2000多万美元。

依然富有，但会元气大伤。

陆辰在报告最后一页写下：「可承受。信托隔离确保家庭生活不受影响，但投资资本会严重受损。」

第二份报告：中性情景。

「假设政府介入，雷曼被国有化或强制重组，股价稳定在20—30美元区间。」概率：

15。

期权部分：20—30美元股价仍高于行权价10美元，期权价值有限。可能收回部分权利金，预计损失3000—4000万美元。

空头部分：如果在25美元平仓，每股盈利18美元。盈利：360万美元。

净损失：约3500万美元。

依然痛苦，但比最坏情况好。

第三份报告：悲观情景。

「假设雷曼破产，股价归零。」概率：80。

期权部分：行权价10美元的看跌期权，在股价归零时每份价值至少10美元。5000万份价值至少49亿美元，扣除成本后净赚约44亿美元。

空头部分：20万股空头，在零价位平仓，每股盈利43美元。盈利：860万美元。

总盈利：约45亿美元。

这是目标。也是他赌注的终点。

陆辰合上报告，靠在椅背上。窗外，六月的晨光正透过橡树叶洒进房，在木地板上投下斑驳的光影。

他想起前世看过的一个比喻：金融市场就像天气预报，所有人都看着同一片天空，但有人看到的是晴天，有人看到的是暴雨。而真正危险的是，当所有人都认为不会再下雨了的时候，往往暴雨将至。

现在，就是那个

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